El jueves pasado estaba viendo noticias para elegir cuáles poner en el post que subo diariamente a Instagram y a Facebook de las seis noticias del día. Y para la noticia de economía quería poner ésta: "Banxico recorta por novena vez consecutiva su tasa de interés: baja a 5%", y luego pensé, ¿cuántos de los que me leen realmente saben cómo interpretar esa información?, y decidí irme por otra nota.
Pero que esta información sea difícil de entender, no la hace menos importante, porque la función de Banxico es VITAL para tu vida (aunque aún no lo sepas); si Banxico no hiciera su función correctamente, podrías comprar mucho menos de lo que te alcanza actualmente y probablemente, tampoco podrías mantener tu negocio a flote, o si trabajas para alguien, tu sueldo sería insuficiente para mantenerte a ti (y a tu familia, si es tu caso).
Querido Ser Político, mi propósito con este artículo es democratizar realmente la información sobre qué hace un banco central, como Banxico, por qué es importante esa función y cómo cumple su objetivo como institución. Ya sé que tal vez suena un poco aburrido, pero ¿de qué sirve que veas en Forbes títulos como el que te comenté arriba, si no tienes idea de lo que significa lo que estás leyendo? Para mí, democratizar la información, no sólo es que tengas acceso a ella, como lo tienes con todas las noticias online, sino que realmente puedas entenderla, así que, aquí vamos...
-REGINA ARDAVÍN CASTRO.
Para que la macroeconomía de un país se mantenga sana, existen dos instrumentos básicos: la política fiscal y la política monetaria.
La política fiscal se trata del gasto del gobierno y de la recaudación a través de impuestos, y de ésta se encarga la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
De la política monetaria, se encarga el banco central de un país, que en el caso de México es Banxico, y en el caso de EE.UU, es la Federal Reserve, mejor conocida como FED.
HABLEMOS MÁS DE LA POLÍTICA MONETARIA
Es muy importante decir que el Banco de México es, y se debe mantener, autónomo.
Que sea autónomo implica que las decisiones son independientes a la voluntad del presidente o de cualquier personaje o poder del gobierno.El Banco de México sí es una institución pública, pero no depende del gobierno central.
El objetivo de esta institución es mantener la inflación estable, y eso, qué significa?
Recordemos que la inflación es el aumento sostenido de precios. Para saber si hay inflación se toman los precios de una canasta de bienes y se mide cómo cambian sus precios en el tiempo, tomando los precios de un año específico como año base.
Por ejemplo, si 2020 es el año base y queremos medir la inflación de 2021, se toman como referencia los precios del 2020 y se observa como aumentan en los siguientes años o periodos determinados.
Por qué sería importante medir la inflación y mantenerla baja y estable? Bueno porque si la inflación creciera mucho, pero los ingresos de las personas crecieran poco, o menos de lo que crece la inflación, el poder adquisitivo se vuelve más chico, eso quiere decir que si tu sueldo es de 10 pesos y tu comparabas hace un año 10 gansitos de un peso, y este año el precio de los gansitos sube a 2 pesos, ahora ya no te va a alcanzar para los mismos gansitos, ahora te alcanza solo para 5.
Ahora, cómo se sabe de cuánto debe ser la inflación?
El banco central establece un objetivo, acorde al tipo de economía del país del que se habla, que en el caso de México es 3%, y se establece un colchón de +1 o -1% de rango.
Y bueno, cómo se llega a ese objetivo inflacionario?
El banco central no puede directamente cambiar la inflación, pero sí tiene instrumentos para afectar directamente a las variables que determinan la inflación.
Esto lo hace inyectando o retirando dinero en circulación de la economía, a través de lo que se conoce como operaciones de mercado abierto.
Esto de retirar o inyectar dinero en circulación suena muy complicado pero no lo es tanto… vamos a explicarlo con gansitos.
Si el banco central quiere inyectar dinero a la economía, no es como que echa a andar la maquinita para imprimir billetes y los echa por la ventana…(Aunque algo parecido pasa en países en los que el banco central no es autónomo).
Y contrariamente, si quiere disminuir la cantidad de dinero que circula en la economía, tampoco es como que llega y le quita dinero a alguien.
Lo que hace es mover las tasas de interés. Ahora, recordemos que las personas tomamos decisiones con base en incentivos. Decidimos de acuerdo a lo que nos conviene más.
Y el movimiento de las tasas de interés, lo que hace es dar incentivos para la compra o venta de bonos y otros instrumentos en las operaciones de mercado abierto.
Si el banco central sube la tasa de interés, el precio de los bonos baja, por lo que la gente quiere comprar más bonos porque son más baratos, y además, cuando sube la tasa de interés, el rendimiento que te va a dar comprar esos bonos va a ser mayor, por lo que el incentivo para tener más bonos aumenta.
Cuando la gente pone su dinero en bonos o en otros instrumentos financieros, el dinero en circulación, o sea el dinero líquido, el dinero disponible para ir a gastar en gansitos, es menor.
A esto se le conoce como política monetaria restrictiva. Es decir, cuando el banco central sube la tasa de interés, al haber menos dinero en circulación, el objetivo es bajar la inflación.
Y viceversa, si el banco central baja la tasa de interés, el precio de los bonos sube, la gente quiere vender sus bonos al banco central en vez de comprarlos.
Cuando la gente vende sus bonos, obtiene dinero y con eso hay más liquidez en la economía. A esto se le conoce como política monetaria expansiva.
Pero cuál es la relación entre el dinero en circulación y la inflación?
Los precios de todo lo que compramos y de la canasta de bienes con la que se mide la inflación, depende de la oferta y la demanda que haya de esos bienes.
Por ejemplo, si todos queremos comprar gansitos, y hay más demanda (lo que los consumidores queremos comprar de gansitos), que oferta (que es lo que las empresas ofrecen de gansitos), pues los precios de los gansitos suben.
Si la economía sólo se midiera en comprar y vender gansitos, y los precios de los gansitos suben, la inflación sube.
Si nadie quiere comprar gansitos y las empresas ya produjeron muchísimos y nadie les compra, van a bajar los precios.
Pero de qué depende de que compremos más o menos gansitos? Pues no sólo de tener el antojo de comprarlos, sino de tener el dinero líquido para hacerlo.
Cuando el banco central sube las tasas, y nosotros decidimos poner nuestro dinero en bonos, en vez de tenerlo en nuestra alcancía de cochinito, entonces nos queda menos dinero disponible para comprar gansitos, y al bajar la demanda de los bienes, los precios bajan, y por tanto, la inflación baja.
Si el banco central baja las tasas, y nosotros vendemos nuestros bonos y tenemos más dinero en efectivo, vamos a gastar más en gansitos, y al haber más demanda, los precios suben, y la inflación sube.
Ahora ustedes han de estar diciendo como, oye pero yo nunca he comprado bonos, si no es tan popular comprar bonos, como se mueven las variables a nivel de la economía, que es tan grande?
Pues bueno, se acuerdan que cuando el banco central mueve las tasas de interés, esto genera incentivos para comprar o vender bonos en las operaciones de mercado abierto… pues quienes participan en estas subastas son los bancos.
Los bancos ofrecen una cantidad por esos bonos, y Banxico les vende los bonos a quienes ofrecen lo mismo o más de lo que él necesita, para mantener la liquidez necesaria en la economía.
Ahora, por qué la tasa de interés de la FED es mucho menor a la de México?
La tasa de la Fed ahorita está cerca de 0, en 0.25%; Banxico la ha bajado por novena vez, pasando de estar en casi 8% hace unos meses a estar ahorita en 5%.
¿A qué se debe eso?
La tasa de Estados Unidos, de la FED, es la tasa de referencia para los demás países, y el resto de las tasas se acercan respecto a la de EEUU o se alejan, según el nivel de riesgo de la deuda de un país.
El riesgo país es la sobretasa de interés que paga cada país para financiarse en el mercado internacional. En esencia, mide la probabilidad (el riesgo) de que un Estado logre, o no, pagar los vencimientos de sus obligaciones (deuda externa, bonos, letras del tesoro) cuando corresponde.
Como en cualquier inversión, entre más alta es la tasa, más es el retorno, pero también más grande es el riesgo.
Y por último, ¿por qué últimamente, Banxico ha bajado constantemente la tasa de interés?
La razón por la que el banco central ha implementado una política monetaria expansiva, bajando la tasa de interés, es porque necesita generar incentivos para reactivar la economía.
Si la tasa es más baja, hay menos incentivos para tener bonos, más incentivos para consumir y por lo tanto, aumentar la demanda de productos y aumentar la inflación, y también, hay más inversión cuando la tasa de interés es más baja, porque el costo del crédito es menor, entonces esto reactiva la economía.
En el caso particular que vivimos ahorita, una política monetaria expansiva es contracíclica, es decir, que el ciclo económico va hacia abajo, se está contrayendo la economía (el PIB está cayendo drásticamente) y la política monetaria expansiva ayuda a contrarrestar ese efecto.
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